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大家好，我系浪浪。

月中的時(shí)候，央行下調(diào)了MLF利率，屬于超預(yù)期降息。

【資料圖】

按照規(guī)律，LPR利率也會(huì)隨之下行，沒(méi)想到5年期LPR保持不變，屬于超預(yù)期不降息。

這也是歷史首次了，乖乖的，這幾年的規(guī)律在被不斷打破。

但是縱觀歷史，許多規(guī)律都跟全球秩序一樣，混亂才是常態(tài)，有序才是偶然。

真就不確定性，才是唯一的確定性了。

而這次不下調(diào)5年期LPR利率的原因，也是眾說(shuō)紛紜，比較靠譜的觀點(diǎn)是：

為了保銀行的凈息差，也是為了給存量房貸利率下調(diào)做鋪墊。

但咋說(shuō)呢，這個(gè)鋪墊也有點(diǎn)太久了吧…

而在今年第二季度，銀行的凈息差依然低于1.8%，處于歷史低位。

如果接著下調(diào)LPR利率，凈息差會(huì)進(jìn)一步承壓，那么就涉及到金融體系安全線的問(wèn)題了。

但這事兒，我感覺(jué)嘛，主要還是因?yàn)橄抡{(diào)LPR的性價(jià)比不高了。

畢竟你說(shuō)要保凈息差，那其實(shí)直接下調(diào)存款利率就行了，存款又跑不了。

這會(huì)兒資產(chǎn)的回報(bào)率平均為負(fù)，存款利率再下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，真實(shí)利率也處于歷史高位了。

而這波不下調(diào)呢，我估計(jì)主要是之前下調(diào)過(guò)很多次5年期LPR了，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響微乎其微。

不像以前，一旦釋放利好，中介馬上就開始吆喝，然后市場(chǎng)起飛。

現(xiàn)在不管中介再怎么吆喝，成交量也一直上不去。

可見(jiàn)居民對(duì)于房地產(chǎn)的預(yù)期確實(shí)發(fā)生了扭轉(zhuǎn)，大家都是買漲不買跌。

而扭跌為漲，又需要有大量的資金進(jìn)來(lái)?yè)螆?chǎng)。

但這會(huì)兒哪有那么多需求，收入+預(yù)期決定買房意愿，不是房不好，是有房的還在努力還貸，沒(méi)房的想先填填自己的口袋。

所以我才一直強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，現(xiàn)在看待房產(chǎn)要用最基本的供需關(guān)系來(lái)判斷。

那個(gè)把房地產(chǎn)當(dāng)成投資品的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，只有房住不炒了，才知道這些年被熱錢堆上去的房?jī)r(jià)有多少水分。

今年的大會(huì)沒(méi)提到 “房住不炒” ，當(dāng)時(shí)我說(shuō)，主要是沒(méi)必要再提了，因?yàn)榇_實(shí)炒不起來(lái)了。

但當(dāng)時(shí)這點(diǎn)被很多中介和房產(chǎn)大V解釋為利好，估計(jì)又借此機(jī)會(huì)拿捏了不少剛需的心理。

不過(guò)他們可能又要被打臉了。

而從目前來(lái)看，不下調(diào)5年期LPR利率，是為了給存量房貸讓利的可能性會(huì)大一些。

畢竟給A發(fā)個(gè)滿100萬(wàn)房貸，每個(gè)月減59元的優(yōu)惠券，并不會(huì)讓A下定決心買房。

還不如允許房?jī)r(jià)下降來(lái)得實(shí)在一點(diǎn)。

當(dāng)價(jià)格下調(diào)到一定幅度時(shí)，很多觀望的需求就按耐不住進(jìn)場(chǎng)了。

沒(méi)有賣不好的房，只有賣不出的價(jià)。

而如果給B下調(diào)存量房貸利率，反而能起到抑制提前還貸和置換經(jīng)營(yíng)貸的勢(shì)頭。

只要有利率下調(diào)的預(yù)期，很多人還是更愿意手里留多一點(diǎn)現(xiàn)金備用。

置換經(jīng)營(yíng)貸也是一樣的，有下調(diào)的預(yù)期，很多人也就懶得折騰了。

不過(guò)，到底啥時(shí)候下調(diào)存量房貸利率啊…

這個(gè)問(wèn)題可能會(huì)跟A股什么時(shí)候會(huì)重返4000點(diǎn)一樣神奇。

不要問(wèn)，問(wèn)就是長(zhǎng)期主義。

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